(原标题:广州产投资本董事长魏大华:政府设置基金容亏率是不专业的表现)
在11月30日的第九届医药创新与投资大会上,广州产投资本董事长魏大华表示,部分地方给国资基金设置容亏率的做法是不专业的表现。
今年以来,多方舆论呼唤耐心资本、大胆资本,这些讨论更多针对的是国资属性的资本方。魏大华说,这些话题讨论得越多,越说明国资基金目前还不够大胆、不够耐心。
他认为,原因在于许多国资基金还是在用传统的保值增值思维看待股权投资,没有看到股权投资的高风险属性,也没有看到医药创新的高难度。
2024年6月,国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》,提出改革完善基金考核、容错免责机制,鼓励率先将国资和政府投资基金培育为耐心资本。魏大华认为这是一个积极的信号,但部分地方在具体落地容错免责机制时,提出设置基金容亏率。
“(设置容亏率)这是一个不专业的行为,容亏率10%还是20%,都是拍脑袋的决定,还是属于保本保收益的传统思维,不是高风险投资的思维。”魏大华说,在生物医药领域,大家比较认同的最多也就10%的成功率,在10个创投中,投中1个项目基本可以回本,10%的容亏率意味着10个项目中有9个项目是成功的,这显然是不太可能的。
魏大华认为,引导国资成为耐心资本、大胆资本,首先要用市场化、专业化的视角去运营,在耐心这个问题上,市场化的专业投资机构比国资属性的机构践行得更好。
“有的市场化专业投资机构几十年都专注在生物医药赛道,在很多项目的天使轮就进入,之后多轮追加投资,以它的专业性来体现耐心和大胆。”魏大华说,作为2000亿元母基金管理运作平台的广州产投资本,目前主要就是与市场化的专业投资机构进行合作。
其次,他认为国资基金在风险问题上,更多地应该“算大账”,即如何通过投资打造区域的产业生态,为区域带来更长远、更大范围的收益,而不是只计算单个项目盈亏的“小账”。
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